美的集团收购库卡是中国企业海外并购中的重要案例之一。以下是对该并购案的估值研究和风险防范建议的总结：
库卡的专注和技术优势
库卡是全球工业机器人行业中最专注的企业之一，拥有在机器人领域的技术优势。这使得库卡成为了美的集团的理想收购目标。
目标企业的价值和战略意义
估值的高低与目标企业的市场地位、技术优势和创新能力以及对美的集团带来的战略意义密切相关。如果库卡在市场上的地位比较稳固且有创新能力，对美的集团有重要的战略价值，那么估值可能会相对较高。
多角度了解目标企业
在估值过程中，多角度了解目标企业是必要的。这可以包括对目标企业在行业内的地位、财务状况、盈利能力等方面进行深入了解，并考虑目标企业未来的发展前景。
考虑收益和风险的权衡
并购库卡实际上是在购买一只“库卡集团”的股票，而这只股票只能参与股权分红。因此，估值的高低需要综合考虑预期收益和风险，在确保能够获取预期收益的前提下，尽量防范风险。
市场对估值的参考
与A股上市公司相比较，美的集团以48倍PE买入库卡可能是高估了。然而，如果将其与国内机器人龙头企业进行比较，市盈率高达78的情况下，购买库卡的估值就会有所不同。因此，在估值过程中，可以参考市场上已有的类似企业的估值情况。
风险防范建议
多方面了解目标企业，包括市场地位、财务状况、盈利能力等方面的调查和评估。
对目标企业的商誉进行合理衡量，避免出现高风险和高溢价收购的情况。
考虑目标企业的长期发展前景和增长潜力，避免短期利润高估而忽视了长期的战略价值。
评估目标企业的创新能力和技术竞争力，确保合并后能够实现协同效应和战略价值的提升。
值得注意的是，美的对库卡的并购案是在国际市场状况复杂、宏观经济增长乏力的背景下进行的。因此，在并购过程中，对风险的防范和充分评估是很重要的。