AH股估值差异很大的原因主要有以下几点：
同股同权的跨市场比价：AH股指的是同一家公司在中国内地A股市场和香港H股市场上同时上市。在A股市场，由于限制了外资的参与和流动性较差，导致A股市场的估值普遍偏高；而在H股市场，外资可以自由进出并且流动性较好，因此H股市场的估值相对较低。这就造成了同一家公司的AH股之间估值的差异。
同类企业市值比价：同一行业相似业务的企业之间的市值比较，也会影响到AH股的估值差异。如果同一行业的其他企业在H股市场上的市值较低，那么就会对A股市场上的同类企业产生一定的压力，使其估值偏高。
汇率问题：对于AH两地上市的公司，汇率问题一般不会对其估值产生影响。这是因为这些公司的资产是以人民币计价的，因此无论汇率如何变化，资产价值不会发生变化。所以，长期来看，AH股的总市值和资产价值应该是吻合的。
高估值体现市场预期定价：高估值并不一定意味着市场错误定价，它更多地反映了市场对这家公司未来发展的预期。投资者对于某家公司看好，预期其未来会有较高的盈利增长，就会愿意给予较高的估值。但高估也存在风险，因为投资者对公司未来的预期可能过于乐观，这就需要精明的投资者采取对冲套利策略来规避风险。
在比较AH股估值时，通常会将同股同权的跨市场比价和同类企业市值比价作为参照物。这些比较可以让投资者更好地理解同一家公司在不同市场上的估值差异，并为投资决策提供参考。
AH股估值差异很大的原因是多方面的，包括跨市场比价、同类企业市值比价、汇率问题以及高估值体现市场预期定价等。了解这些因素有助于投资者更准确地判断和评估公司的估值，从而做出更明智的投资决策。