鹿茸的功效是强筋骨、益精血等，作用是治疗精血亏虚、筋骨痿软等。
鹿茸是一种性味甘、温的中药材，归肾经、肝经，具有益精血、壮肾阳、调冲任、强筋骨、托疮毒的功效。
鹿茸可用于精血亏虚、肾阳不足、羸瘦、筋骨痿软、眩晕、耳鸣、耳聋、神疲（精神不振）、畏寒、腰脊冷痛、滑精阳痿、宫冷不孕、带下崩漏（月经量过多或点滴不止）、阴疽（是一类病情缓慢的阴性疮疡疾病的总称）不敛等。
阴虚阳亢表现为眩晕耳鸣、五心烦热（两手心和两足心发热，并自觉心胸烦躁闷热）、面红目赤、头目胀痛、急躁易怒等的人群不宜食用鹿茸。
血分（在温病卫气营血四个时期中，属于最深入的阶段或病位）有热，表现为皮疹色红、瘙痒、心烦、口干口渴、便干、尿黄的人群不宜食用鹿茸。
另外，五心烦热、盗汗（入睡后汗出异常，醒来后汗出停止）、胃火盛、有外感热病、肺有痰热的人群忌服鹿茸。
鹿茸不良反应不明确，应由医生辨证用药。